第 477 期2025-10-16

 

焦点关注上交所市场累计发行绿色债券、低碳转型债券已逾9500亿元

在10月16日的2025可持续全球领导者大会上，上交所副总经理苑多然表示，截至今年9月末，上交所市场累计发行绿色债券、低碳转型债券已逾9500亿元。此外，碳中和债券、低碳转型债券、蓝色债券等创新品种不断涌现，7只绿色项目公募REITs成功上市。

9部门：支持新型城市基础设施建设项目发行REITs‌

住房城乡建设部办公厅等9部门近日印发《贯彻落实〈中共中央办公厅、国务院办公厅关于推进新型城市基础设施建设打造韧性城市的意见〉行动方案（2025—2027年）》。

其中提到，完善投融资机制。推动建立以政府投入为引导、企业投入为主体的多元化投融资体系。

统筹现有资金渠道，对符合条件的新型城市基础设施建设项目予以支持，鼓励地方通过以奖代补等方式强化政策引导。支持符合条件的项目发行基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）。

在不新增地方政府隐性债务的前提下，鼓励银行业金融机构按照市场化、法治化原则投放信贷。加强项目全生命周期管理，提高资金使用效益。

多头进攻超长端，30Y新老券利差再收窄

10月16日，债市整体维持震荡态势，超长端异军突起，行情强势。盘中有“25特6”续发传闻，带动该券再度走强，日内行情活跃，成交近2000笔，收益率下行超3BP，触及2.23%，与“25特2”利差一度收窄至13BP以内，此前因四季度发行计划而利差走阔。其余券种多维持向下小幅震荡态势，10Y国债基本企稳于1.75%附近。分歧指数看，日内券商为唯一买盘，基金及配置盘整体均维持卖方。

国债期货方面，30年期国债期货主力合约日内涨势领先，盘中跳空高开，迅速站稳20日均线，日内持续震荡走强，一举升破115价位，盘中涨0.6%左右至115.18，触及30日均线后回落。

截至收盘，30年期国债主连涨0.42%报114.96，10年期国债主连涨0.06%，5年期国债主连跌0.01%，2年期国债主连跌0.01%。

宏观动态央行公开市场净回笼3760亿元

10月16日，央行开展2360亿元7天逆回购操作，投标量2360亿元，中标量2360亿元，操作利率为1.40%，今日有6120亿元逆回购到期，净回笼3760亿元人民币。

区域热点河南省政府国资委召开省管企业集中整治工作座谈会

10月16日，河南省政府国资委召开省管企业集中整治工作座谈会，专班办公室和河南能源集团、平煤神马集团、中豫港务集团、河南交投集团、豫地科技集团、豫资控股集团、河南国际集团的相关部门负责同志参加座谈。

会议强调，要高度重视，深入贯彻落实省委、省纪委和省政府国资委党委部署要求，紧盯重点任务，持续深入推进，以全系统、大纵深集中整治的成效保障企业高质量发展；要加强沟通协调，企业与省政府国资委、企业党委与纪检监察机构、企业与企业之间多联系配合，增强推动集中整治工作的合力；要善于总结提炼，结合工作进展，突出实绩实效，梳理企业集中整治工作中的具体做法，形成可复制、可借鉴的工作经验。

湖南省国企改革三年行动计划完成，省属国有企业减少到17户

10月15日，湖南省政府新闻办举行新闻发布会，省发展改革委党组书记、主任黄东红介绍，国企改革三年行动计划圆满完成，接续开展国企改革深化提升行动，推进省属国企战略性重组，省属国有企业由原33户减少到17户，打造了一批资产超千亿行业龙头，省属监管企业资产总额较“十三五”末增长29.1%。

广西出台支持企业发行科技创新债券的融资补贴、风险补偿政策

广西壮族自治区人民政府办公厅印发《广西科技成果转化三年行动方案（2025—2027年）》。其中指出，制定出台支持企业发行科技创新债券的融资补贴、风险补偿等相关政策。支持银行开发科技信用贷金融产品，支持金融机构、科技型企业、股权投资机构发行科技创新债券，鼓励各类市场机构承销、投资、做市科技创新债券。

发行动态郑州城发集团拟发行15亿元可续期公司债

10月16日，郑州城市发展集团有限公司2025年面向专业投资者非公开发行可续期公司债券项目获深交所受理。

本期债券拟发行规模15亿元，承销商/管理人为国泰海通、平安证券。发行人主体信用评级为AAA。

许昌投资集团拟发行1.7亿元中票，申购区间2.3％～3.3％

10月16日，许昌市投资集团有限公司披露2025年度第二期中期票据发行文件。

本期中票发行上限为1.7亿元，期限5年，申购期间为10月20日9时0分至10月20日18时0分，申购区间为2.3％~3.3％。募集资金将用于偿还发行人存续债务融资工具本金。

豫健生物医药集团拟申报发行10亿元公司债，中标承销商公示

10月15日，豫健生物医药集团有限公司对公司债主承销商招标项目中标候选人进行公示。

第一中标候选人为中泰证券，联合体成员东方证券，投标报价为实际发行规模的1‰/年；第二中标候选人为国投证券，投标报价为实际发行规模的1‰/年；第三中标候选人为光大证券，投标报价为实际发行规模的1‰/年。

据了解，豫健生物医药集团本次债券拟申报发行规模不超过10亿元。

中原高速完成发行5亿元中票，利率2.13％

10月16日，河南中原高速公路股份有限公司披露2025年度第三期中期票据发行情况。

本期中票债券简称为“25中原高速MTN003”，发行金额5亿元，期限2+N年，利率2.13％，债券簿记管理人/主承销商为招商银行，联席主承销商为中国银行。募集资金全部用于偿还有息债务。

债市主体豫信电科与中原农险达成战略合作

10月14日，豫信电科与中原农业保险股份有限公司在北龙湖金融岛举行战略合作签约仪式。根据协议，豫信电科与中原农险将在数据要素价值深化、数智系统深化应用、人工智能产业发展和产业投资等领域开展全方位合作，标志着双方共同迈上优势互补、协同共进的合作新起点。

河南水投集团召开应收账款专题会

 10月15日，河南水投集团召开应收账款专题会。会议指出，要完善账款回收前置条件，将政府支出责任纳入预算管理，确保按合同依法履约、足额付费；坚持横向联动，加大帮扶力度，合力破解困局，结合中央和地方化债政策，积极与政府沟通协调，“一企一策”优化化解方案，推动应收账款化解工作尽快取得实效。

债市舆情中证鹏元：关注辉县市豫辉投资有限公司被书面警示事项

中证鹏元关注到，辉县市豫辉投资有限公司及其发行的“20豫辉债”存在定期报告披露不准确的违规行为，已被上海证券交易所书面警示。公司对2025年中期报告进行了更正，包括多项财务数据的调整。此外，其重要子公司被列为被执行人，公司还存在融资租赁纠纷和欠税事项。中证鹏元决定维持豫辉投资主体信用等级为AA，“20豫辉债”信用等级为AAA，评级展望稳定。

市场观点招商宏观：四季度债市表现值得期待

招商宏观研究团队研报指出，九月社融增速延续前期趋势，持续下滑。由于当月政府债融资规模仍较历史同期偏高，社融增速下滑速度较上月有所放缓。 往后看，十月政府债净融资规模较上年同期大幅减少，信贷投放进入淡季，社融或将进入快速下行通道，货币融资需求快速收缩；与此同时，央行保持流动性宽松态势，国庆后资金面持续宽松表明，货币供给无虞。

综合来看，供求格局正在向有利于利率下行的方向倾斜。观察股票市场，受近期海外市场波动与贸易摩擦的影响， 避险情绪开始升温，权益资产风格或将切换，三季度抑制债市的风险偏好将进入平稳阶段。

招商宏观团队认为，监管新规与机构行为是当前为数不多的抑制因素，随着配置盘的进场，四季度债市表现值得期待。 

中金固收：四季度货币政策放松或加快，继续看好债市表现

中金固收团队表示，9月金融数据大体符合预期，信贷投放同比延续少增，社融余额同比增速继续下行，金融数据反映的实体需求相对弱势。

受股市上涨和反内卷政策等因素扰动，三季度债券收益率有所上行，不过随着股市进入偏震荡阶段，以及反内卷交易消退，相关因素对债市扰动逐步弱化，债券交易或回归基本面逻辑。

考虑内外需求预期较弱，国内低通胀格局延续，中金固收团队预计四季度经济下行压力可能加大，而货币政策放松可能加快。

中金固收团队继续看好四季度债券市场表现，债券收益率有望向下突破，我们继续建议投资者积极关注相应配置机会。

责编:史健 | 审核:李震 | 监审:古筝